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并购金额比上季度增长88.必威:4%,LP作为股权投

文章作者:必威-五金工具 上传时间:2019-11-08

铝道网】2006年伊始,分众传媒就导演了两大并购案:先是以1.83亿美元收购了该领域的第三大公司——框架传媒,几天之后,又以3.25亿美元资收购其主要竞争对手——原打算也去纳斯达克上市的聚众传媒。

475家上市公司涉足创投行业 模式信批待加强

  每经记者胡俊华发自上海

投资“大佬”们参与医疗健康产业的方式正在悄然发生变化,除了并购退出渐成主要退出方式外,上市公司与PE联手设立并购产业基金亦渐成势。

  二季度共有12家创投成功募集13支新基金,募集速度快,资金踊跃,外资创投仍占绝对优势,海外上市依然是主流

很多公司上市后,为了填充内容,或者为了实现战略转型,提高自身核心竞争力,通常会进行一系列并购。而除了以上市公司主导的并购外,近期国内发生的系列非上市公司主导的并购也越演越烈。千橡互动就是这样一家典型由并购发展壮大的公司。通过大量并购,目前千橡互动已拥有了猫扑网、DuDu.com、魔兽世界中国网、UUME、DONEWS等五大平台。为上市做了充分的题材准备。

受实体经济利润下行影响,越来越多的上市公司加入到创投行业,寻找新的盈利增长点。

  资本市场好转也给国内创投与私募机构带来发展机会。《每日经济新闻》昨日从创投与私募股权研究机构清科集团获悉,今年第三季度,在境内外上市的46家中国企业共计融资207.12亿美元,融资额较去年同期增长5.78倍;在这46家企业中,共有14家获得创投与私募股权的支持,这14家企业共计融资18.55亿美元,融资额较去年同期增长158.9%。

6月19日,清科集团创始人、董事长兼CEO倪正东在“第四届医疗健康产业投资与并购大会”上介绍:“在2013年A股IPO暂停,并购成为VC/PE新的退出选择。这其中,由VC/PE主导的并购案例最多便发生在医疗健康行业,2013年共26起退出案例,并购渐成主要退出方式。”

  二季度共有12家创投成功募集13支新的基金,募集速度快,资金踊跃,外资创投仍占绝对优势,海外上市依然是主流

随着纳斯达克上的中国概念股越来越多,中国企业越发向往海外上市。但现实情况是,上市毕竟是少数,剩下的多半要通过并购的方式创投才能实现退出。集富亚洲董事总经理暨北亚主管陈镇洪说:“从投资者角度来说,可能并购比上市好。我听说 80%的公司上市以后股价跌破上市价钱,所以上市虽然容易,但是真正可以赚到钱并不是想象的那么容易。”上海鼎嘉投资基金管理有限公司合伙人林慧娟则表示,有70%的创投资金是通过企业并购完成退出的。

清科研究中心统计数据显示,2014年前11月,中国股权投资市场处于比较活跃的状态,LP数量增至12500家。其中上市公司LP共计475家,占比3.8%。

  清科集团近日发布的报告显示,在海外资本市场持续走暖、A股IPO重启的背景下,第三季度中国企业境内外上市放量,共有46家企业上市,合计融资207.12亿美元,平均每家企业融资4.50亿美元;46家企业的融资额创下2008年来的新高,较2008年同期增加5.78倍,较上季度增加7.82倍。

另一值得关注的趋势则是上市公司与PE联手设立并购产业基金。天津海达创业投资有限公司投资总监陈巧告诉《第一财经日报》:“上市公司与PE共同设立医药并购产业基金的案例比较普遍,相比一般的LP,行业内上市公司往往对战略和投资有明确诉求和具备行业知识,在此背景下再由PE提供专业服务更加高效。”

  【网络版专稿/《财经》杂志记者 何华峰】风险投资对中国市场的热情仍在持续。清科集团最新发布的报告显示,今年二季度,国际资本依然十分看好中国的创业投资(VC)和私募股权资金市场(PE),中国创投机构的资金募集十分火爆。

在经历了产业的高速增长过程之后,现金流的积累以及产业集中度的弱势为龙头企业通过并购消化过剩的产能提供了条件。股权分置的改革为投资者通过二级市场采取并购活动提供了便利,而随着《外国投资者对上市公司战略投资管理办法》和《上市公司收购管理办法》等一系列政策法规的出台,大规模市场化的并购活动更是指日可待。一系列的并购案例,在某种意义上也预示着新经济并购高峰期的到来。

《金证券》记者注意到,虽然数量占比较小,但上市公司LP“财大气粗”的特质明显。据悉,上市公司可投资本量为2196.82亿美元,占可投资本总量的25%,独占鳌头。公共养老基金和主权财富基金居于其后,可投资本量分别为1703.37亿美元以及1544.36亿美元,占比分别为19.4%以及17.6%。紧随其后的是FOF、投资公司、企业以及企业年金LP。

  在并购市场,报告称,2009年第三季度中国并购市场共完成并购事件51起,比上季度减少7.3%,其中披露价格的39起事件并购总额为95.03亿美元,比上季度增长63.3%。

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  赛富亚洲投资基金最近刚刚筹集了11亿美元的第三期基金。红杉则募集到中国创业基金II期和红杉资本中国成长基金I期;其中,中国创业基金II期规模为2.5亿美元,红杉管理下另一支基金规模还在前者之上。

如此看来,并购是创投机构实现资金退出的较主要方式,也是企业做大做强的有效途径。买与卖,看似简单,却又玄之又玄。目前,哪些行业是并购交易的热点?并购在中国的政策法律环境如何?买方与卖方又在怎样的游戏规则下实现各自的目标的呢?

LP作为股权投资市场的基石,深刻影响行业发展趋势。而上市公司参与创投行业的主要方式分别有四种:自身成立部门或者子公司、分公司进行直接股权投资,如雅戈尔;自身成立或发起基金,如腾讯设立腾讯共赢产业基金;参股VC/PE机构,如电广传媒投资达晨;作为LP参与私募股权领域投资。

  第三季度,中国企业海外并购完成8起,占跨国并购事件总数的57%,其中披露价格的7起并购金额达到78亿美元,占跨国并购总额的98.7%,并购金额比上季度增长88.4%。

进入2014年,医疗健康产业的投资、并购等交易依旧保持强劲势头。老龄化、新医改、城镇化、消费升级等多重因素,让医疗健康产业成为一块价值8万亿的蛋糕。

  IDG与Accel Partners也宣布,IDG-Accel中国成长基金II期成功募集5.1亿美元。IDG合伙人熊晓鸽说,募集只花了45天时间,速度之快创纪录。

三大热门并购领域

值得一提的是,2014年以来,众多PE纷纷牵手上市公司成立并购基金,“PE+上市公司”的投资模式很快被复制开来。数据显示,截至2014年11月底,已有32家A股上市公司宣布与PE联手,成立或投资产业并购基金,行业覆盖医药、TMT、文化传媒和环保等多个领域。

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清科私募通数据统计,从2010年12月至2014年5月份,医疗行业共发生投资事件456起,涉及企业369家,披露金额约385.25亿人民币。随着新医改进入深化改革的攻坚阶段,医疗健康领域将步入产业并购整合的大时代。

  清科的数据称,二季度,共有12家创投成功募资13支新的基金;其中,投资中国大陆的金额合计达23.59亿美元。上季度,只有四家创投机构募集了3.56亿美元,二季度的增幅高达563.5%。

清科集团推出的《2006年上半年中国并购市场研究报告》显示,今年上半年我国的并购市场非常活跃。其中TMT(即技术、媒体和电信)、医疗保健、能源三个行业披露的并购总额达13.35亿美元。并购方或被并购方有风险资本或私募基金支持的事件为14件,且都发生在TMT行业。有风险资本或私募基金支持的并购事件数量仅占所有TMT产业并购事件总量的33%,但其并购价值却占了披露价值总额的64%,约为4.52亿美元。

以大康牧业与硅谷天堂的合作为例,其成立的长沙天堂大康基金中,大康牧业占出资总额的10%,天堂硅谷出资10%,其余80%的出资额由天堂硅谷负责对外募集,并根据项目实际投资进度分期到位。而长沙天堂大康主要围绕大康牧业进行上下游的产业整合,收购或参股符合上市公司发展战略需要的目标企业。

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倪正东介绍,2013年VC/PE关注领域中,医疗健康投资排名第三,仅次于TMT和房地产行业。随着房地产行业在2014年的降温,医疗健康已经成为仅次于TMT外最受投资人关注的领域。

  资金持续涌入中国风投市场,也加剧了竞争。7月11日,在清科组织的一次会议上,熊晓鸽戏称,现在是“企业家的天堂,创投的地狱”。

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